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期別:復刊第76期    發行日期:2022/08/15
檸萌影視股價拉升 資本市場風向變動
出處:影視獨舌    日期:8/15/2022

 

 

810日,檸萌影視正式登陸港交所,發行價27.75港元/股。

812日,檸萌影視股價持續拉升,盤中一度觸及34.35港元/股的最高點,漲幅高達28%。截至收盤,檸萌影視報29.00港元/股。

近年來,檸萌憑藉營收規模和盈利能力,一直處身頭部製作公司之列。

招股書顯示,檸萌過去三年經調整淨利潤分別為1.51億元、2.43億元及2.80億元。在影視板塊普遍虧損的情況下,檸萌穩步提升的淨利潤相當亮眼。

過去幾年,劇集行業經常發起關於降本增效的倡議書和自律宣言,領頭的往往是“六大製片公司”。這六家公司是:正午陽光、新麗傳媒、檸萌影視、慈文影視、耀客傳媒、華策影視。從中也可見檸萌的業界地位。

影視寒冬和新冠疫情對影視行業的打擊是無差別的,但檸萌較早穩住陣腳,完成了艱難環境中的盈利和上市。

加上正在熱播的《膽小鬼》,過去8年,檸萌共產出18部劇。從以《好先生》《三十而已》為代表的都市情感劇,到由《小別離》《小歡喜》《小捨得》組成的“小字系列”教育題材劇,從懸疑劇《獵罪圖鑒》《膽小鬼》,到以《超越》為代表的主題創作,這家公司展現出對社會風潮的洞察能力和多元、寬頻的創作圖景。

影視行業失去資本的青睞久矣。2022年的夏天,博納影業即將登陸A股市場,檸萌影視港股掛牌成功。這對全行業來說都是提振信心的好消息。那麼,檸萌的內容創制有何秘訣?

重視用戶洞察的劇集獨角獸

過去40年,中國完成了計劃經濟向市場經濟的轉軌。具體到影視行業,一批有著國有製片公司從業經歷的創作者和管理者,下海成立製片公司,撐起了影視行業的半邊天。

正午陽光和檸萌影視就是其中的佼佼者。前者的核心團隊在山影錘煉多年,後者的核心團隊在SMG效力多年。2014年,影視行業在資本加持下進入快速發展期,檸萌正式成立。兩年內,蘇曉帶領的創業團隊融資超過6億元。

最早投資檸萌的就是實力雄厚的騰訊投資。隨著檸萌出品的劇集不斷擴大影響力,入局者紛至遝來,而騰訊投資在不斷跟投之後已是第二大股東,持股比例18.95%

2016年是檸萌作品集中爆發的第一年,先後主投主控出品《好先生》《小別離》。

《好先生》是高概念的都市情感劇,以獨有的“太陽式”結構,完成了一次高難度的飛行。孫紅雷因為這部劇而鞏固了江湖地位,江疏影和張藝興也打開了在劇集領域的影響力。

《小別離》則觸碰了萬眾矚目的教育題材,切入點是小留學生,對教育問題的關切是全方位的。這兩部劇在衛視黃金檔熱播,擦亮了檸萌的招牌,也奠定了其溫暖現實主義路線。

說起來,檸萌扁平化的組織架構、公司氣質以及敏銳的市場反應都更接近一家互聯網企業。他們重視用戶洞察,重視群體共創。每週的江湖會上,各部門都會一起開市場分析會。

蘇曉2015年與影視獨舌對話中曾提到,《好先生》張藝興的選角,就是公司內部觀察到B站微博上孫紅雷與張藝興的CP熱度,迅速敲定下來的。要知道,那時候CP的概念還沒大規模普及。

2015年,多數片方還搞不懂如何做“互聯網+”的時候,檸萌已經有意識地聯合平臺分析使用者,用資料輔助生產了。

另外,檸萌一開始就很注重產品線佈局。

成立第二年,檸萌就拓展出以溫暖現實主義生活劇為基本盤,懸疑推理、古裝偶像為重要分支的產品線,檸萌以及旗下檸萌悅心、檸萌開新、萌揚文化等子公司負責不同品類劇集,同時兼及藝人經紀。各個子公司在專案開發、生產製作、發行行銷上與母公司形成合力。

古裝劇的上下游佈局

2014年開始,中國電視劇一直是原創劇碼和IP改編兩翼齊飛的狀態。開始有過對IP的盲目迷信,後來經歷了現實主義的強勢回歸。

這一時期的檸萌,也在兩條線上發力。有些項目結出了碩果,也有一些項目成為發展中的曲折探索。

2016年,在連續參投古裝IP後,檸萌開始著手開發、創作自己的IP劇。

鹿晗、古力娜紮主演的《擇天記》,是檸萌古裝大製作的第一次試水,也是2017年檸萌唯一一部首播作品。

IP+大流量+大製作,湖南衛視十點檔,體量比肩如今的S+項目。資料顯示,《擇天記》CSM52城收視率均值為1.1%,網播放量超200億。這不是貓膩口碑最好的作品,但從播出資料來看,檸萌首次主控古裝IP的改編是成功的。

隨後,檸萌重磅投資、製作了另一部男頻劇《九州縹緲錄》。

這部劇顯示了檸萌當時的信心和野望。它既想成為弘揚傳統文化的集大成之作,又想成為比肩歐美同類頂尖作品的存在,文藝屬性強,CG特效多,實景拍攝難度大。

檸萌為此組建了3000多人的拍攝團隊,輾轉新疆、河南、湖北十餘個地點拍攝,花3年時間打磨而成。

但等《九州縹緲錄》出閘時,網路小說蒼白空洞和東方魔幻不中不西的問題已顯現,而且“限古令”威力十足,這部劇的排播幾經波折,在市場熱度上沒能達到預期。

平心而論,《九州縹緲錄》給古裝劇製作的工業化探索做出了不小貢獻。大型群戲拍攝與製片管理經驗,特效與實景結合的美學風格,都成為日後玄幻文學影視化的重要參照物。

《擇天記》播出時,還因“火焰掌”特效廉價被吐槽。僅隔兩年,檸萌便拿出了頂級技術水準的《九州縹緲錄》。這也側面印證了這家公司學習、延伸、彌補短板的能力。

相比男頻劇,檸萌女頻IP劇的市場回饋良好。2018年的《扶搖》,去年的《千古玦塵》,都在年度拉新榜單前列。未來,檸萌籌備的4部古裝中還有3部女頻劇(《宸宮》《月明千里》《蔣懟懟重生記》)。

時至今日,古裝IP劇仍存在觀眾群穩定、口碑爭議大的特點。出於商業考量,這一類型也是大製片公司的必爭之地。

為了拓寬上游版權庫,檸萌2018年以6000萬元入股豆瓣閱讀,目前持股20%

豆瓣閱讀雖不似起點和閱文擁有大量古早經典IP,但勝在類型豐富,尤其不乏50萬字以下的輕體量故事,開發30集之內的古裝劇或者10分鐘一集的微短劇,都很匹配。這或許是檸萌產品線的下一個發力點。

現實題材劇優勢明顯

2019年檸萌迎來了現實題材劇的爆發。

這是檸萌的看家本領,甚至是舒適區。《小歡喜》作為“小”系列的第二棒,實現了2019年暑期檔口碑、熱度的雙豐收。

作為檸萌最早的投資人之一,黃磊先找《小別離》作者約稿《小歡喜》,又親自操刀劇本,融合了諸多超前的教育理念和接地氣的生活觀察,最後親自出演,其個人風格鮮明的“方圓宇宙”甚至延伸到去年播出的《小敏家》。

2007年開始和黃磊合作的汪俊導演,也擅長生活流”的表達。汪俊鏡頭下的強烈衝突其實都有溫暖的底色,《小歡喜》和《小別離》的整體觀感是偏治癒的。汪俊本人也憑著《小歡喜》勇奪白玉蘭獎最佳導演獎。

同樣與檸萌長期合作的另一位導演張曉波,“力量感”更強,敘事和影像風格更極致。同樣是“小”系列作品,《小捨得》的筆觸就比前兩部更鋒利。

張曉波的風格在女性話題劇中發揮了巨大威力,他執導的《三十而已》大爆,真正意義上將檸萌影視推進大眾視野。

《三十而已》將女性價值討論推到了最高點,而後續跟風模仿的熟女群像劇,要麼懸浮、焦慮,要麼沒有故事只有金句,沒有一部學到了《三十而已》衝突和留白並重的精髓,也就沒能收穫對應的紅利。

未來,現實向、女性向依舊是檸萌的發力重點。“而已”系列和女性年齡系列的續集開發已經在待播片單裡,包括已經開機的《愛情而已》,尚未選角的《四十正好》,定檔下周的《二十不惑2》。此外,還有一部2019年備案的女性群像劇《了不起的她們》也在籌備中。

都市生活劇之外,檸萌也在嘗試更多現實題材新類型。今年Q1播出的《超越》《獵罪圖鑒》豆瓣評分分別為8.27.5,其中《獵罪圖鑒》單平臺播放量破5億,B級製作播出了S級的影響力。

編劇賈東岩曾表示,《獵罪圖鑒》曾被其他公司因“不是IP”而拒絕,幾經輾轉才遇到願意接受這個原創項目的檸萌。未來,檸萌還將繼續開發《獵罪圖鑒2》。

在降本增效的大背景下,非頭部的小體量原創劇過會越來越難,這對包括檸萌在內的所有制片公司的市場洞察力構成了新的考驗。

上市之後的機遇和挑戰

相比穩健的劇集產能,檸萌的IPO之路是曲折的。

20211月首次嘗試AIPO,五個月後終止輔導,轉向衝刺港股。

20219月,檸萌第一次向港交所遞交申請。今年春天,檸萌第二次遞交更新2022Q1業績後的招股書。719日,檸萌影視終於宣佈通過港交所聆訊。

A股審查收緊後,不少文娛公司都奔赴港股,今年上半年向港交所遞交招股書的文娛公司不少於4家,檸萌影視是其中財報最亮眼的。

不過,上市並不是檸萌的最終目的。版權採購價直降的大背景下,融資是為了尋找版權劇之外的增長曲線。

檸萌影視2020年剝離藝人經紀業務後,就一直專注頭部版權劇。為了避免“大客戶依賴”,檸萌一直在突破創作舒適區。上個月檸萌出品、抖音播出的豎屏短劇《從離婚開始》,播放量已超過兩億,是入局豎屏短劇的傳統影視公司的作品裡熱度最高的劇集之一。

資本市場的風向變動頻繁。短期內影視股恐怕難以走出低迷。但千變萬化中有一條不變:好內容始終受到市場青睞,好內容的製作者永遠不愁銷路。

檸萌上市,給了多年以來不離不棄的投資者一個回收的管道,也讓自己進入了更加公開透明的發展階段。

目前來看,檸萌的現實題材生活劇底盤穩固,懸疑和微短劇的探索初見成效,主題創作也能保質保量完成任務。而且,檸萌出品的劇碼裡沒有一部積壓劇,這在如今變亂紛乘的制播環境中尤其難能可貴。

版權劇退潮和急速降本增效,對一線製片公司影響更大。因劇集而生的洶洶輿情和日益逼仄的選題空間,每一家製片公司都必須面對,檸萌也不例外。



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